化工：成品油價格改革年內(nèi)推出
發(fā)布時間:2012-11-13 瀏覽次數(shù)：4106次
行業(yè)運行趨勢油價周中大幅反彈，純苯價格再度走高；長期低迷的硝酸價格反彈；丙烯酸系產(chǎn)品和TDI價格高位有所回調(diào)；供應(yīng)商公布掛牌價后，聚合MDI市場價格如期企穩(wěn)，淡季景氣相對高位。國內(nèi)肥市低迷，復(fù)合肥、尿素繼續(xù)降價，MAP底部盤整而DAP存在后續(xù)明確降價風(fēng)險，上周末的磷復(fù)肥會議有望促使市場企穩(wěn)；草甘膦小企業(yè)報價下調(diào)。
上周行情回顧國信基礎(chǔ)化工和石化指數(shù)分別下跌4.18和1.15%，分別跑輸深300指數(shù)2.38和跑贏0.65個百分點。磷化工和氟化工板塊領(lǐng)跌。
近期投資觀點：1、今年國內(nèi)化肥行業(yè)景氣波動大，國家有望放松進出口管制，降低尿素、DAP和MAP出口關(guān)稅；靜態(tài)測算的溫和利好將主要反映在明年下半年（之前取決于國內(nèi)價格“悲觀預(yù)期”扭轉(zhuǎn)及氮、磷肥開工率），價格支撐幅度取決于國內(nèi)外市場均衡點及國內(nèi)產(chǎn)能過剩下的開工情況；華魯恒升、湖北宜化、興發(fā)集團的化肥經(jīng)營狀況將在明年有好轉(zhuǎn)，非化肥業(yè)務(wù)尚需關(guān)注經(jīng)濟形勢。2、煙臺萬華公布掛牌價后聚合MDI價格如期企穩(wěn)，純MDI需求轉(zhuǎn)淡后價格小幅下跌符合預(yù)期，4季度盈利將環(huán)比提升；美國MDI繼續(xù)漲價反映需求逐步提升；BASF重慶項目建設(shè)進度并未提前，不改未來全球產(chǎn)能增長低速的局面；淡季靜態(tài)估值低而增加配臵投資力度，業(yè)績彈性大待市場見底后積極買入。3、西部民爆企業(yè)的需求及盈利能力有保障，產(chǎn)能審批松動提升長期成長性，近期補跌后適宜配臵，關(guān)注久聯(lián)發(fā)展、江南化工。4、農(nóng)化板塊優(yōu)先關(guān)注出口農(nóng)藥企業(yè)聯(lián)化科技、華邦制藥。5、興發(fā)集團增發(fā)獲準(zhǔn)，股價低于增發(fā)價11.2%，關(guān)注短期股價走勢。
上兩周化工產(chǎn)品價格漲跌幅排行榜漲幅超過2%的產(chǎn)品：Brent原油3.52%、NYMEX天然氣2.51%、苯酚3.70%、丙酮3.61%、聚乙烯LLDPE2.68%、百草枯（20%）4.44%、百草枯（42%）2.35%；跌幅超過2%的產(chǎn)品：重交瀝青-3.70%、國內(nèi)丁二烯-6.33%、國內(nèi)苯乙烯-8.21%、環(huán)氧樹脂-3.65%、順丁橡膠-6.34%、丁苯橡膠-5.41%、環(huán)氧氯丙烷-2.78%、環(huán)氧丙烷-2.50%、聚醚硬泡-2.38%、TDI-4.67%、聚醚軟泡-5.34%、甘氨酸-4.39%、國內(nèi)尿素出場價-2.35%、國內(nèi)尿素批發(fā)價-2.44%、國際尿素-2.13%、國內(nèi)硫磺-3.33%、宏福磷礦石-3.27%、美國海灣二銨-2.78%、R22-5.38%、R134a-2.04%、炭黑-6.06%；硝酸：國內(nèi)主流廠商停車檢修，下游苯胺產(chǎn)品價格上漲支撐，11月份以來，部分地區(qū)如安徽、山東、浙江地區(qū)濃硝酸市場價格相繼上調(diào)30-50元/噸。目前，北方地區(qū)銷售淡季，終端需求低迷，南方地區(qū)受運輸影響，供應(yīng)略顯緊張，運費推高市場價格，相關(guān)上市公司：聯(lián)合化工、興化股份。
成品油價格改革年內(nèi)推出成品油調(diào)價窗口時間點可能將推遲到11月15日前后，調(diào)價幅度300元/噸。
據(jù)媒體報道，新成品油定價機制改革已經(jīng)確定，有望年內(nèi)推出。改革方向是“縮短調(diào)價周期，改進調(diào)價操作方式，提高機制運行透明度。新機制將從之前的調(diào)價窗口22日改為10日，更改調(diào)價基準(zhǔn)，調(diào)價幅度4%也將修改。國內(nèi)成品油價格將更加市場化，波動更加頻繁。
